현금흐름표

기업의 재무제표를 사용하는 사람들은 해당 기업의 경영자 또는 그 기업에 투자활동을 하는 투자자로 나뉜다. 이들은 기업의 이익창출 활동뿐 아니라 단기지급능력에 대해서도, 특히 현금이 어떻게 창출되고 사용되는지에 대해 관심을 갖는다. 현금은 기업의 지속 가능한 경쟁우위를 유지시키는 혈액과도 같은 핵심자산으로서 기업이 일상적 영업활동을 하고, 채무를 상환하며, 자금 제공자에게 투자수익으로서 배당금이나 이자를 지급하기 위해 꼭 필요한 자원이기 때문이다. 현금흐름표는 기업의 활동을 영업활동, 투자활동, 재무활동으로 나누어 각 활동에서의 현금흐름 정보를 제공해 준다. 

 

1. 현금정보의 원천

기업의 기본적인 재무제표는 재무상태표, 손익계산서, 자본변동표, 현금흐름표가 있다.(이 중 투자자들이 가장 많이 확인하는 것은 재무상태표, 손익계산서, 현금흐름표이다.) 이중 재무상태표는 특정 시점 기업의 재무상태를 나타내며, 손익계산서는 일정기간 동안 기업의 경영활동을 통해 창출되거나 소비된 자원에 대한 재무성과를 나타내고, 자본변동토는 소유주지분의 변동사항을 표시한다. 

 

재무상태표
재무상태표는 일정시점의 재무상태, 즉 자원의 보유상태 및 조달 원천을 나타냄

 

자본변동표

두 시점의 재무상태표상 자본 구성항목의 구체적인 변동내역을 보여줌

 

손익계산서

경영활동의 요약(summary)이라고 할 수 있는 이익잉여금의 주요 증감 원천이 되는 당기순손익의 발생 내역을 상세히 나타냄

 

현금흐름표의 필요성

 위의 요소 중 특히 손익계산서는 발생기준에 입각해서 작성되기 때문에 기업경영의 재무성과를 보여줄 뿐, 현금의 유입/유출과 관련된 수많은 거래들이 기업의 현금흐름을 어떻게 변화시켰는지를 설명해 주지는 못한다. 비록 어느 기업이 당기의 경영성과로서 순이익 100억 원을 보고했더라도 그 기간에 실제로 증가한 현금은 20억뿐일 수 도 있고, 때로는 200억 원일 수도 있다. 매출이 모두 외상으로 이루어졌다면 현금증가는 없을 수도 있고 판매된 상품을 모두 외상으로만 구입했다면 현금을 사용되지 않았을 것이기 때문에 손익정보만으로는 기업의 현금흐름을 파악할 수 없다. 또, 기업은 사채를 발행하거나 유상증자를 통해 현금을 조달하고 이를 사용하여 토지나 건물을 취득할 수 있는데, 기업의 당기손익에 영향을 미치지 않고 이루어지는 이러한 현금거래들은 손익계산서 정보를 통해 파악할 수 없다.
 이러한 재무 정보를 알려 주는 것이 현금흐름표이다. 현금흐름표(statement of cash flows)는 기업의 영업, 투자 및 재무활동과 관련된 현금의 유입과 유출에 관련된 정보제공을 담당하는, 투자에 있어서 매우 매우 중요한 재무재표 요소이다. 

 

2. 현금흐름표의 유용성

현금흐름표는 투자자와 경영자에게 다음과 같은 정보를 제공한다. 

 

미래 현금흐름 예측

재무보고의 기본 목적은 미래현금프름의 금액(amount)과 시기(timing), 불확실성(uncertainty)을 예측할 수 있는 정보를 제공하는 데 있다. 현금흐름표는 기업의 영업활동과 투자활동 및 재무활동으로 부터 유입되고 유출되는 현금의 흐름에 관한 정보를 제공하며, 또한 이를 통해 기업의 재무상태가 어떻게 변했는지를 보여준다. 현금흐름표에서 제공되는 현금의 유입과 유출에 관한 정보는 손익계산서의 당기순이익과 함께 기업이 미래에 벌어들일 수 있는 현금을 예측하는 데 유용한 정보가 된다. 

 

부채와 배당금에 대한 지급능력

기어에 현금이 부족하면 차입금과 배당금에 대한 지급능력이 약화될 것이다. 현금흐름표에는 현금유입의 원천과 현금유출의 사용내역이 표시되므로 기업의 채권자나 주주들은 이에 대해 많은 관심을 가진다.

 

당기순이익의 질(quality)

당기순이익은 여러가지 임의적인 원가배분 방법과 회계추정을 통해 산출되기 때문에 투자자들은 당기순이익의 신뢰성에 대해 의구심을 가질 수 있다. 그런데 현금흐름표에서 계산되는 현금흐름은 원가배분 방법이나 회계추정을 통하지 않고 산출되기 때문에 당기순이익 수치보다는 더 객관적이고 신뢰성이 높다. 따라서 현금프름표의 현금흐름과 손익계산서의 당기순이익을 동시에 비교 분석하면 당기순이익의 품질(quality of earning)을 간접적으로 평가할 수 있어서 기업의 재무성과에 대한 심층적 정보를 얻을 수 있다. 

 

 현금흐름표에서 제공되는 정보를 잘 분석해보면 당기순이익이나 기타정보에서 제공하지 못하는 기업의 지속가능성 또는 실패 가능성에 대해 보다 직접적인 정보를 얻을 수 있다. 

 

3. 현금의 정의와 범위

 현금흐름표의 자세한 내용을 살펴보기에 앞서 현금흐름표에 표시되는 현금의 범위를 명확히 이해할 필요가 있다. 현금흐름표 작성의 기준이 되는 현금의 범위는 현금 및 현금성 자산으로 제한 된다. 여기서 현금(cash)은 통화와 타인발행 수표, 당좌예금, 보통예금 등 요구불예금을 포함한다. 현금성자산(cash equivalent)은 유동성이 매우 높은 단기금융자산으로, 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하고 가치 변동의 위험이 매우 낮은 자산을 말한다. 구체적인 예로는 취득 당시의 만기가 3개월 이내에 도래하는 채권, 취득 당시 상환일까지 기간이 3개월 이내인 상환우선주, 3개월 이내의 상환조건인 환매채와 같은 금융상품들이 있다. 

 현금흐름표에서 사용되는 '현금 및 현금성 자산'은 재무상태표에서 표시되는 '현금 및 현금성 자산'과 같은 것이다.