기업 가치평가와 자금조달 (14) 썸네일형 리스트형 자회사의 교환사채(EB: Exchange Bond)와 주식대여를 통한 자금조달_롯데쇼핑사례_feat. 골드만삭스의 롱-숏(long/short equity) 1. 자회사 하이마트의 교환사채(EB: Exchange Bond)와 주식대여를 통한 자금조달 '12년 롯데쇼핑(롯데백화점)은 골드만삭스에게 자회사인 하이마트의 교환사채(EB: Exchange bond)를 팔고, 또 하이마트 주식을 대여해주는 방식으로 자금을 조달했다.자회사(하이마트)의 교환사채(CB) 발행으로 사업에 필요한 자금을 조달하고, 자회사 주식의 대여료까지 받는, 1석 2조의 거래인 셈이었다. 2. 골드만삭스, 대여 받은 하이마트 주식으로 공매도, 투자한 교환사채(EB: Exchange Bond)로 리스크 헷지(Risk-Hedge)문제는 하이마트 교환사채를 사고, 주식까지 대여 받은 골드만삭스가 확보한 대여주식과 교환사채를 롱-숏(Long / Short Equity) 투자에 사용했다는 점이다. .. 자사주 교환사채(EB: Exchange Bond) 발행을 통한 자금조달_LG화학 오늘의 자금조달 사례는 '19년 LG화학의 교환사채 발행을 통해 1) 부득이 취득한 자사주를 유동화 하고, 2) 0% 금리로 이차 배터리 공장 CAPEX 증설에 필요한 자금을 확보하며, 이를 기반으로 3) 주가 상승을 견인했던 1석 3조 자금조달 전략 사례이다. LG화학의 뛰어난 이차전지 기술력 뿐 아니라 놀라운 파이낸싱 전략을 알 수 있는 좋은 사례이다. 1. LG화학의 자사주 교환사채(EB: Exchange Bond) 발행을 통한 자금조달 '19년 LG화학은 미국과 유럽에서 7,000천억 규모의 교환사채를 발행했다. 교환사채 발행목적은 LG화학과 LG생명화학의 M&A에 반대한 주주들이 주식매수 청구권으로 행사한 4000억 분량의 주식을 유동화 시키기 위한 것이었다. 당시 LG화학의 전체 시총이 1.. 영구전환사채와 교환사채를 통한 자금조달_HMM & KCC 사례 오늘은 HMM 사례를 통한 영구전환사채와 KCC 사례를 교환사채(EB: Exchangeable Bonds)에 대한 인사이트를 나누려고 한다. 1. HMM의 영구전환사채 발행을 통한 의제전환사체 기법 대체 HMM의 영구전환사채 발행 사례를 통해 기업의 자금조달이 단순한 사업 운영자금 확보 이상으로, 기업의 재무, 회계적 임팩트를 활용해 법률적 규제, 컴플라이언스 이슈를 해결하고 사업을 정상적으로 운영할 수 있는 전략으로 활용가능 하다는 인사이트를 얻을 수 있었다. ● HMM의 영구전환사채는 재무제표 상 '자본'으로 인식 가능 ● 영구전환 사채 = 영구채 특징 + 전환사채(CB) 특징 결합, 현대건설이 사용했던 '의제전환사체'를 대체할 수 있게 됨 ● HMM의 영구전환사채 만기 : 30년(만기 도래.. 전환사채(CB: Convertible Bond)를 통한 경영권 승계_삼성전자 사례 삼성전자와 전환사채(CB) 사례를 통해 기업의 자금조달 방법이 경영권 승계와 절세에 전략적으로 활용 가능하다는 것을 배울 수 있었고, 현대건설의 전환사채(CB)와 출자전환을 활용한 전략적 스킴을 통해 창조적인 자금조달 전략이 기업을 위기에서 벗어나게 할 수 있다는 인사이트를 얻었다. 또 코로나로 인해 경영이 어려워진 항공사들의 자금조달 사례를 재무제표 중심으로 살펴보면서 자금 조달이 기업 전체에 얼마나 중요한지, 전략에 있어서 자금조달의 필요성을 깊이 깨닫는 시간이었다. 1. 전환사채(CB: Convertible Bond)를 통한 경영권 승계 사례_삼성전자1) 에버랜드의 전환사채(CB)를 활용한 삼성전자의 경영권 승계 전략 당시 삼성 전체의 경영권을 이재용 부회장에게 승계하기 위해서 이재용 부회장을 에.. 전환사채(CB: Convertible Bond)를 통한 기업의 자금조달 LG디스플레이사례 RCPS가 스타트업 투자금 조달에 보편적인 방식이라면, 전환사채(CB, Convertible Bond)는 주로 상장기업이 자금조달 하는 방법 중 하나이다. 특별히 주식투자를 하다 보면 특정기업의 매자닌채권_전환사채(CB) 이슈에 대해 뉴스를 접할 때가 있는데, 해당 내용을 잘 이해하지 못해 불편했던 기억이 난다. 이번 기회를 통해 전환사채의 구조에 대해 잘 알게 되었고, 실제 사례를 통해 전환사채의 공정가치 평가에 대해 이해할 수 있는 시간이었다. 1. 전환사채(CB: Convertible Bond)1) 전환사채(CB)의 구조와 이해 전환사채(CB)은 나중에 보통주로 전환(Conversion)이 가능한 회사채(회사채권, Bond)이다. 즉 주식으로 전환이 가능한 회사채를 뜻하며, 전환권 행사을 행사하면.. 상환우선전환주(RCPS)를 통한 스타트업의 VC PE 투자_하이브 사례 최근 스타트업들이 FI(Financial Inverstor)로 부터 투자를 받을 때(자금조달 할 때) 가장 보편적으로 사용하는 방식이 RCPS(Redemption Conversion Preferred Stock, 상환우선전환주)발행이다. 금번 학습 리뷰 포스팅은 상장(IPO)을 앞둔 스타트업이 RCPS 방식으로 투자를 받을 때, 발생할 수 있는 리스크는 어떤 것이 있는지, 또 사전에 이런 리스크를 막을 수 있는 방법은 무엇인지에 대한 내용이다. 개인적으로 동종 업계에 있기 때문에 학습 전부터 관심이 많았는데, IPO 전 RCPS 투자로 인한 금융 리스크를 해결 할 수 있는 실무 중심의 유익한 내용이었다. 1. RCPS(상환전환우선주)에서 전환권, 상환권, 우선주의 이해1) RCPS(상환전환우선주)의.. 영구채(메자닌)을 통한 기업의 자금조달 기업이 안정적으로 사업을 영위하고, 지속 가능한 경쟁 우위를 확보하기 위해 자금 조달은 너무나 중요하다. 흔히 알고 있는 금융기관 대출, 유상증자, 채권 발행 외 실제 비즈니스 환경에서 많이 사용되는 메자닌 방식에 대해 배울 수 있는 좋은 기간 이었다. 특히 자본과 부채의 성격을 동시에 가지는 메자닌의 특성을 포스코, 유진그룹의 하이마트 매각 등의 구체적인 사례 중심으로 학습할 수 있어서 유익했다. 자금조달의 종류, 메자닌, 가상자산의 회계처리 기준, 기업의 인수 프로세스 개요 등 많은 내용들을 배웠지만, 특히 자금 조달 방식의 종류와 메자닌에 조금 더 집중해서 나눠보려고 한다. 1. 기업의 자금조달_ 메자닌(Mezzanine)1) 기업의 자금 조달 방식 기업의 자금 조달 방식은 크게 ① 금융기관 차입(.. 영구채 발행을 통한 기업의 자금조달_포스코 사례 영구채는 법률적으로 '채권'의 성격을, 회계처리 상으로 '자본'으로 처리할 수 있어, 기업의 입장에선 굉장히 유용한 자금 조달 방법이다. 최근 국제회계기준(IFRS) 상 영구채를 '부채'로 표기해야 한다는 움직임이 있어, 기업의 자금조달 트렌드가 점차 영구 전환사채(CB)로 바뀌고 있지만 영구채 발행은 대기업들이 많이 사용하는 자금조달 방식이었고, 이를 알아두는 것은 자금조달 실무 및 전략수립에 매우 유용하다는 생각이 든다. 1. 영구채 발행으로 인한 자금조달이 기업에 미치는 영향1) 영구채를 부채 또는 자본으로 인식하는 기준 영구채는 이름 그대로 '채권'의 한 종류이기 때문에, 법률적으로 해석하면 장부에 '부채'로 처리하는 것이 맞다. 그러나 영구채를 발행할 때 여러가지 옵션 조정을 통해 '자.. 이전 1 2 다음
